El IMACEC de Chile creció un 3,1% anual en junio de 2025, según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), pero la suba se vio empañada por una fuerte caída del 9,6% en la minería, el sector que más pesa en la balanza de pagos del país.
Contexto del desempeño económico en 2025
Desde el inicio del año, la economía chilena había mostrado una recuperación gradual, impulsada por un repunte del comercio exterior y la reactivación de los servicios personales. Aun así, la volatilidad de los precios del cobre y la incertidumbre global seguían siendo una sombra sobre el panorama. Banco Central de Chile había ajustado su pronóstico de crecimiento del PIB a un rango de 2,0‑2,75% en junio, reduciendo la incertidumbre que había marcado los pronósticos de marzo.
Detalle de los datos de junio 2025
El desglose del índice IMACEC de junio 2025Santiago mostró los siguientes motores de crecimiento:
- Comercio: +8,9% interanual, con un impulso particular del mayorista.
- Servicios: +4,1%, liderados por la educación y los servicios personales.
- Industria no minera: +8,3%, destacando la producción de alimentos.
En contraste, la minería cayó un 9,6% respecto al mismo mes del año anterior, según datos de Trading Economics. Esta caída representa la mayor disminución mensual desde 2017 y se atribuye a una reducción de la extracción de cobre, afectada por problemas logísticos y una caída en los precios internacionales.
En términos de producción de bienes, el total se contrajo un 0,4% interanual, aunque el segmento alimentario compensó parte de la pérdida.
Reacciones de instituciones y analistas
El Andrés Abadía, economista jefe de Pantheon Macroeconomics, destacó en un informe publicado el 1 de agosto que "el impulso subyacente sigue intacto", pese a la caída de la minería. "Los sectores de comercio y servicios son los que realmente están sosteniendo el crecimiento", añadió.
Por su parte, el gobernador del Banco Central, Mario Marcel, recordó en el informe de política monetaria del 28 de junio que la reciente dinamización se debió sobre todo al auge de las exportaciones, pero advirtió que "es probable que esa fuerza se atenúe en el resto del año".
El Fondo Monetario Internacional mantiene su proyección de crecimiento real del PIB del 2,0% para 2025 y prevé una inflación del 4,4% en el mismo periodo. Mientras tanto, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) pronostica un 2,4% de crecimiento en 2025 y 2026, basado en salarios reales más altos y una mejora de la confianza empresarial.
Perspectivas y proyecciones para 2025‑2026
El rango de crecimiento del PIB para 2025 se ajustó a 2,0‑2,75%, mientras que para 2026 y 2027 se mantiene en 1,5‑2,5%. La inflación, por otro lado, debería descender gradualmente hasta el 3,3% en 2026, permitiendo al Banco Central una política más neutral.
Los analistas coinciden en que la clave del futuro inmediato será la capacidad del país para diversificar sus exportaciones más allá del cobre y reforzar la inversión en sectores de mayor valor añadido. La OCDE subraya la necesidad de reformas estructurales: simplificación de trámites, mejora de los permisos y mayor impulso a la capacitación y la innovación.
Implicaciones para sectores clave y política económica
El empeoramiento de la minería tendrá efectos directos en los ingresos fiscales, ya que el cobre representa cerca del 60% de las exportaciones. Sin embargo, el crecimiento del comercio y los servicios compensa parcialmente la pérdida de ingresos, manteniendo el déficit fiscal bajo control.
En consumo, los hogares se benefician de salarios reales en alza, lo que según la OCDE reforzará la demanda interna. En inversión, la reducción de los costos de crédito prevista para finales de año podría reactivar proyectos de infraestructura y energía renovable, sectores que el Gobierno ha señalado como prioridad en su plan de transición verde.
Finalmente, la política fiscal seguirá respetando la regla estructural que mantiene la deuda bajo el 30% del PIB, mientras se destinan recursos a programas sociales focalizados y a incentivos para la innovación.
Preguntas frecuentes
¿Cómo afecta la caída de la minería al empleo en Chile?
La reducción del 9,6% en la producción minera ha provocado una pérdida temporal de alrededor de 12.000 puestos directos, según el Ministerio de Minería. Sin embargo, el sector de servicios ha absorbido parte de esos trabajadores, y se espera que la contratación en la industria alimentaria y el comercio compense en parte la pérdida.
¿Qué proyecciones tiene el Banco Central para la inflación en 2025?
El Banco Central anticipa que la inflación caiga al 3,8% a finales de 2025, reduciéndose gradualmente hasta el 3,3% en 2026, lo que permitirá una política monetaria más neutra.
¿Cuál es la principal razón del crecimiento del comercio en junio?
El comercio mayorista se benefició de la recuperación de la demanda externa de productos agrícolas y de la mejora en los términos de intercambio, impulsado por precios internacionales más favorables.
¿Qué reformas estructurales señala la OCDE como cruciales?
La OCDE destaca la simplificación de regulaciones, la agilización de permisos de obra y la inversión en capacitación y tecnología como pilares para mejorar la productividad y atraer inversión extranjera.
¿Qué papel juegan los salarios reales en la proyección de consumo?
Los salarios reales en aumento, estimados en un 3,5% anual por la OCDE, fortalecen la capacidad de gasto de los hogares, lo que se traduce en una mayor demanda interna y ayuda a sostener el crecimiento del PIB.
Jael Valentina Rojas Cardenas
octubre 9, 2025 AT 01:49El dato del IMACEC subiendo 3,1% en junio me lleva a pensar en la resiliencia del tejido económico chileno.
A primera vista parece que la caída de la minería ha dejado una huella profunda, pero el dinamismo del comercio y los servicios compensa la pérdida.
El sector mayorista, con un crecimiento cercano al 9 %, revela que la demanda externa de productos agrícolas está renaciendo.
Además, el impulso de la industria alimentaria, con +8,3%, muestra cómo la diversificación interna puede ser una válvula de escape.
Pero no debemos olvidar que el cobre sigue siendo el rey del tablero exportador, representando casi dos tercios de los ingresos.
La abrupta caída del 9,6% podría estar vinculada a cuellos de botella logísticos en el norte, a la volatilidad de los precios internacionales y a decisiones de inversión de los gigantes mineros.
¿Será que la falta de inversión en infraestructura de transporte está colapsando la cadena de suministro?
La teoría de que actores externos manipulan los precios del cobre no es nueva, pero el análisis de datos sugiere una combinación de factores internos y externos.
Por otro lado, la política monetaria del Banco Central, con su rango de crecimiento del PIB entre 2,0 y 2,75 %, parece estar alineada con una visión de estabilidad.
La previsión de inflación alrededor del 3,8 % para fin de año indica que la política crediticia está empezando a aflojarse sin generar presiones inflacionarias excesivas.
A medida que la inflación decae, el poder adquisitivo de los hogares mejora, lo que se refleja en un aumento real de los salarios del 3,5 % anual.
Este aumento de salarios impulsa la demanda interna y refuerza los sectores de servicios, especialmente la educación y la salud.
Sin embargo, la dependencia estructural del cobre sigue siendo una vulnerabilidad que la OCDE señala como prioridad para reformas estructurales.
La simplificación de trámites y la agilidad en permisos podrían catalizar inversiones en energías renovables y tecnología de valor agregado.
En conclusión, aunque la minería haya entrado en una fase de caída, el mosaico económico muestra piezas prometedoras que, bien coordinadas, pueden sostener el crecimiento del país en los próximos años.
Francisco Javier Pereira Riquelme
octubre 14, 2025 AT 17:55Claro, todos creen que el comercio salvará la economía, pero esa subida del 9 % es sólo humo. La minería no cae por falta de demanda, sino por una conspiración de los grandes fondos que quieren controlar el cobre. Además, esos números de servicios son inflados, con datos manipulados. No se engañen.
Jorge Valdivia Guzmán
octubre 20, 2025 AT 10:02Lo que no dicen en los reportes es que la caída minera está ligada a una agenda oculta para debilitar la soberanía del país. Los grandes grupos internacionales están retirando capital bajo la excusa de problemas logísticos, cuando en realidad buscan desestabilizar la balanza de pagos. Es un movimiento pasivo‑agresivo que se nos escapa.
lucia Amunategui
octubre 26, 2025 AT 02:09¡Excelente análisis! La subida del IMACEC muestra que la economía chilena tiene motores diversificados, pero... es vital observar los efectos colaterales. La caída del cobre afecta la recaudación fiscal; sin embargo, el auge del comercio mayorista y la industria alimentaria aportan salarios y dinamismo. ¡Continuemos monitoreando los indicadores macroeconómicos!
Sergio Uribe
octubre 31, 2025 AT 17:15Totalmente de acuerdo, la diversificación es clave 😊. Además, la política del Banco Central parece estar bien calibrada para evitar una espiral inflacionaria.
Susana Tapia
noviembre 6, 2025 AT 09:22¡Vamos, equipo! Si el comercio crece, ¿por qué no celebramos con una fiesta de datos? 😉 La realidad es que cada punto porcentual nos acerca a un futuro más brillante, aunque suene a cliché.
José Tomás Novoa Matte
noviembre 12, 2025 AT 01:29Desde una perspectiva estructural, la abrupta caída del sector minero podría interpretarse como una señal de manipulación externa sobre los precios del cobre. Los informes de los organismos internacionales a menudo omiten estos factores latentes, lo que sugiere una agenda oculta.
Cristián Franco
noviembre 17, 2025 AT 17:35¡Exactamente! La economía está encontrando nuevas rutas de crecimiento y esa resiliencia nos da confianza para los próximos trimestres. Mantengamos el impulso y apoyemos las reformas estructurales.
Josemiguel quiroz vega
noviembre 23, 2025 AT 09:42Che, no te lo tomes a mal, pero parece que el sector minero está en un bache y el resto tiene que levantar la cara. Vamos a seguir empujando, que se ve luz al final del tunel.
mario casanova salinas
noviembre 29, 2025 AT 01:49Así es, el panorama muestra que la inflación está bajo control y el crédito más barato abrirá puertas a proyectos de energía limpia. Mantengamos la calma y sigamos analizando los datos con objetividad.
Rodrigo Valdebenito
diciembre 4, 2025 AT 17:55Vaya, otro informe que dice que todo está bien mientras la minería se desmorona.
Javiera Errázuriz
diciembre 10, 2025 AT 10:02Sí, claro, la magia del comercio lo arregla todo.
MARÍA IGNACIA JARA
diciembre 16, 2025 AT 02:09Es curioso cómo la mayoría celebra el crecimiento del IMACEC sin mencionar la sombra que proyecta la caída del cobre. En teoría, el aumento del comercio debería compensar, pero la realidad es que la dependencia estructural del sector minero sigue siendo alarmante. Además, la OCDE habla de reformas, mientras que el gobierno parece estar más preocupado por la política fiscal. No obstante, algunos analistas afirman que la diversificación ya está en marcha, sin ofrecer pruebas contundentes. En mi opinión, el discurso optimista es una cortina de humo diseñada para calmar a los inversores. Por otro lado, los datos de empleo muestran una absorción parcial de los trabajadores mineros, pero esto no garantiza estabilidad a largo plazo. En síntesis, el panorama es un mosaico de oportunidades y riesgos que no se pueden simplificar en titulares brillantes. Así que, antes de aplaudir, revisemos los números con lupa.
Boris Peralta
diciembre 21, 2025 AT 18:15Interesante punto de vista, aunque falta profundizar en los datos.
Victor Mancilla
diciembre 27, 2025 AT 10:22En virtud de los indicadores macroeconómicos presentados, se evidencia una reconfiguración estructural del Producto Interno Bruto, impulsada por la expansión del sector terciario y la contracción del sector primario minero. La tendencia observada sugiere una correlación positiva entre la liberalización comercial y la mejora del balance fiscal, siempre y cuando se mantenga la disciplina monetaria establecida por la autoridad competente. Recomiendo una monitorización continua de los coeficientes de desviación estándar de la inflación para calibrar la política crediticia futura.
Cristóbal Donoso
diciembre 31, 2025 AT 00:49¡Qué lectura tan completa! 🌟 Me encanta ver cómo el comercio se lleva la rama del árbol mientras el cobre se queda en la sombra. Sigamos apoyando la innovación y la capacitación, que el futuro nos espera con buen sabor.